日前，北京大学汇丰（fēng）金融（róng）研究院（yuàn）执行（háng）院长，亚洲金融智库首席研究员，香港（gǎng）交易所（suǒ）集团首席中国经济学（xué）家巴（bā）曙（shǔ）松教授（shòu）做客亚（yà）洲金融智库“每月专家答问（wèn）”第三期。

巴曙（shǔ）松教授重（chóng）点探讨交易所会用到金融科技（jì）的什么结（jié）束。教授指（zhǐ）出，从现有的技术发展成熟度来看，区块链技术和智能投顾等（děng）人工智能技术（shù）被（bèi）认为在交易市（shì）场的运（yùn）用可能（néng）性最高。监管机构可以利用“监管沙盒（hé）”提供相对宽松的监（jiān）管（guǎn）试点环境，在消除和解决了（le）试验中可能遇到的（de）风（fēng）险和（hé）问（wèn）题，保（bǎo）证了客户利（lì）益和金融系（xì）统平稳运行后（hòu），再将金（jīn）融科技（jì）扩（kuò）展到更大范围。

巴曙松：北京大（dà）学汇丰金融研究院执行院长，亚洲金融（róng）智库首席（xí）研（yán）究员，香港交易（yì）所集团首席中国（guó）经济学家（jiā）  

以下是巴曙松回答全文：

目前大部（bù）分金融（róng）科技（jì）主（zhǔ）要（yào）运用于银行业、互联网金融和（hé）数（shù）字货币（bì）方（fāng）面，在证券行业的运用还十分谨慎（shèn），能够结合具体的证券业务模式给出落地方案的则更少。从现（xiàn）有（yǒu）的技术发（fā）展成熟度（dù）来（lái）看，区块（kuài）链技术（shù）和（hé）智能投顾等人工智能技术（shù）被认为在交（jiāo）易（yì）市场的运用可能性最高。比（bǐ）如，区（qū）块链技（jì）术在交易结算领域和资产再抵押业务的（de）运用，区块链智能（néng）合约在Nasdaq Linq私人股权市场的应用（yòng），以（yǐ）及人工智能技术在智（zhì）能投研（yán）、智（zhì）能投（tóu）顾领域的运用（yòng）。但是，在实际应用中，经历过完整业务（wù）周期（qī）的区块链技术应（yīng）用也不多见，例（lì）如，在资产（chǎn）证券（quàn）化领域中可以视为相对（duì）成熟应用的区块链技术，应当是经（jīng）历过从业务发（fā）起到出现（xiàn）违约、违约后的处置等完整周（zhōu）期（qī）检验的技术（shù），但是恰恰是现有的应（yīng）用多数并没有（yǒu）经（jīng）历（lì）完整的（de）周期检（jiǎn）验。从趋（qū）势看，金融科技的应（yīng）用前景非常广（guǎng）阔，但是目前还有（yǒu）许多工作要做。

需要注意的是，结合金融科技（jì）的商业模式变得越来越复杂，可能（néng）会形成新形式的风险。因此（cǐ），监管（guǎn）机构需考虑调整（zhěng）监（jiān）管框架，更好地监管和推动金融科技带来的金融创新。目前各国（如英国、欧盟、美国（guó）等）主要的（de）监管思路基于监管一（yī）致性原则，即只要从事相同性质的金融业务，就接受同样（yàng）的（de）监管——无论（lùn）是在虚拟的还是真实的环境下提供（gòng）的金融服务，都基于同一（yī）法律框架管理，确保公平竞争并防（fáng）止（zhǐ）监管套利。同时，监管（guǎn）框架也会根据形势发（fā）展，不断创新以应（yīng）对金融（róng）科技（jì）中可能出现的监管漏洞。

“监管沙盒”是（shì）测（cè）试金融科技的一项有力工具。为（wéi）了以（yǐ）可控方式最（zuì）大限度地减（jiǎn）少（shǎo）新（xīn）技术的应用可能带来的负面影响，监管机构可以利用“监（jiān）管沙盒”提供（gòng）相对宽松（sōng）的监管试（shì）点环境，在消（xiāo）除（chú）和解决（jué）了试验（yàn）中（zhōng）可能遇到的风险和问题，保（bǎo）证了（le）客户利益和金（jīn）融系统平（píng）稳运行（háng）后（hòu），再将金（jīn）融科技扩展到更（gèng）大范围（wéi）。目前世界上（shàng）一些国家和地区（英国、新加坡、澳大利亚、美国、中国香港、马来西亚、瑞士等）已针（zhēn）对（duì）各金融科（kē）技子项目技术，进行了不同程度的「沙盒」测试。智能投顾和投研（yán）等人工智能技术（shù）是目前各国监管“沙（shā）盒”测试的（de）重点内容。有些国（guó）家的证券监管机构（如韩国），已专门对此设计了测试环境。借鉴其他国家做法，这可能是（shì）香港市场下（xià）一（yī）步的尝（cháng）试方向。