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律师(shī)解读(dú)关于北京互金行协STO风险提示

2018-12-5 11:42

来源: 链法

2018年12月4日,北京市互联网(wǎng)金融行业协会发布《关于防范以STO名义实施违法犯罪活动的风(fēng)险提示(shì)》(以下(xià)简称“风险提示”),提醒机构和(hé)个人,停止(zhǐ)相(xiàng)关涉嫌违法活(huó)动。提醒广大(dà)投资人,保(bǎo)持理性,增强风险防范意识。

链法团队认为,该风险提示在(zài)本质上属于(yú)行(háng)业协(xié)会对其会员单(dān)位、个人及社(shè)会发出(chū)的善意提醒,其不属于“法律(lǜ)文件”,不具备(bèi)法律意义上(shàng)的强(qiáng)制力(lì)。但即便如此,我们认为风险(xiǎn)提示仍然向我们传递出来一些信号,应当引起我们的(de)注(zhù)意,链法团队做如下(xià)解读。

如(rú)何理解“风(fēng)险(xiǎn)提示”文件的属性

北(běi)京市互(hù)联网金融行(háng)业协会官(guān)网信息显示(shì),该协会成立于2014年12月,并于2017年9月(yuè)更名为北京市互联网金(jīn)融行业协会(huì),前身(shēn)是北(běi)京市(shì)网(wǎng)贷(dài)行业协会。协会是由互联网金融(róng)行业机(jī)构及相关行业机构联合发(fā)起成(chéng)立的专业行业协会,是(shì)经北(běi)京市社(shè)会团体登记管理(lǐ)机关核准(zhǔn)登(dēng)记的(de)非营利性自律社会团体。

从性质上来看,北京互金协会(huì)属(shǔ)于社会团体法人,登记主管机关为北(běi)京市民(mín)政局(jú)。我国《社(shè)会团体登(dēng)记管理条例》第二(èr)条规(guī)定:“本条例所称(chēng)社会团体,是指中(zhōng)国公民自愿组成(chéng),为实现会员共同(tóng)意愿,按(àn)照其章程开展活动(dòng)的非营(yíng)利(lì)性社会组织。”

一般而言社会团体法人是指由其成员自愿组织的从事社(shè)会公益、文学艺(yì)术、学术(shù)研究、宗(zōng)教(jiāo)等活动的各(gè)类法人,如工会(huì)、妇(fù)女联合(hé)会、工商业联合会等,此类法人一般不具备行政管理(lǐ)职能(néng)。

根据我国《民(mín)法通则》第五十条(tiáo)第二款之规定:具备法人(rén)条(tiáo)件(jiàn)的事业单位、社会团(tuán)体,依法(fǎ)不需要办理法人登记的,从成立之日起,具(jù)有法人(rén)资格;依法需要(yào)办理法人登记的,经(jīng)核准登记(jì),取(qǔ)得法人资格。北京互(hù)金协会依(yī)法办理了法人登(dēng)记(jì),具有(yǒu)独(dú)立的(de)法人资(zī)格。

鉴于以上,我(wǒ)们可以(yǐ)认(rèn)为(wéi)“风(fēng)险提示”是由行业(yè)自治组织向其(qí)会员单位、个人及社会发出的(de)一种善意(yì)提(tí)醒,其本身不属于“法律文件(jiàn)”,不具有(yǒu)法(fǎ)律意义(yì)上的强制(zhì)力。

STO已经引起(qǐ)了相(xiàng)关部(bù)门(mén)的注意。

伴随着近(jìn)期美(měi)国SEC对ico的打(dǎ)击,也在宣告着(zhe)ICO在逐渐退出(chū)历史舞(wǔ)台,随之而来的就是目前的STO热(rè)潮,STO一度被行业视(shì)为具有划时(shí)代创新意义(yì)的变(biàn)革。然而在12月1日的全(quán)球财(cái)富管理论坛上,北京市地(dì)方金融监管管(guǎn)理局局长(zhǎng)霍(huò)学文的(de)一席话(huà),给国(guó)内的从业者破了一盆冷水。其表示:在北京做STO,将被视同非法(fǎ)金融活动予以驱离(lí)。

就(jiù)在霍局长发言后的几天,北京互金行(háng)协一纸风险提示(shì),也表明了STO已经引起了相关部门的注意(yì)。

我们可(kě)以(yǐ)注意到,风险提(tí)示当中有(yǒu)“涉嫌违法违规(guī)的机构和个人将会(huì)受到(dào)驱离、关闭网站平(píng)台及移动APP、吊销(xiāo)营业执照等严厉惩(chéng)处。”这样的表述。显然,无论是(shì)驱离(lí)、关闭网站(zhàn),还(hái)是吊销营业执照,都不(bú)是(shì)北京互(hù)金行协职(zhí)权范围,这是不是意味(wèi)着在(zài)未来的(de)日子里,相(xiàng)关部门(上述行(háng)为的具体职权(quán)机关)会进一步采取(qǔ)措施呢?我们认为(wéi)不排除(chú)这种可能性。

STO本质上属于“代币(bì)发行融资”,在境内属于(yú)一种未经批准非法(fǎ)公开(kāi)融(róng)资的行(háng)为。

风险提示(shì)引用(yòng)了9.4公告关于(yú)代币(bì)发行融资(zī)的(de)定义和定性,即:“代币发行融资是指融资主体通过代(dài)币的违规发售、流通,向投资者筹集比特币、以太币等所谓‘虚拟(nǐ)货币’,本质上是一种未(wèi)经批准非法(fǎ)公(gōng)开融(róng)资(zī)的行为,涉嫌非(fēi)法发售代币票券、非法(fǎ)发行证券以及非(fēi)法集资(zī)、金融诈骗、传销等违(wéi)法犯(fàn)罪活动”。

目前成功的STO案(àn)例都在美国(guó),在豁免(miǎn)注(zhù)册的前提(tí)下,其在美(měi)国(guó)属于合法合规(guī)的代(dài)币发行(háng)。但是(shì)当这一行为到了境内,由于国内(nèi)资本市(shì)场以“核(hé)准制”为原则,目前虽然提出了设(shè)立科创(chuàng)板(注册制),但(dàn)是细则尚未落地。代(dài)币发行的行为,在境内尚不(bú)存(cún)在合法(fǎ)的基础,因此,ST的地位就很尴尬。无论是关于STO的宣讲培训,还是项目推介,实际上与(yǔ)此前关于ICO的上(shàng)述行(háng)为在本质上(shàng)无异,融资交易自然是(shì)不必多(duō)说。这也就不难理(lǐ)解为何风险提(tí)示明(míng)确(què)提出要立即停止(zhǐ)关(guān)于STO的各类(lèi)宣传(chuán)培训(xùn)、项目推介、融资交易等活动。

风险提示(shì)明确(què)指向三类行为,研究(jiū)和学习行为不在上(shàng)述(shù)之列(liè)。

宣传培训、项(xiàng)目推介和融(róng)资交易,是目前有关(guān)STO,个人和机构在境内(nèi)主要开(kāi)展的活动,北京互金行协的总(zǒng)结还(hái)是比较全面的(de),这(zhè)也是我们为什么(me)说STO已经(jīng)引(yǐn)起了有(yǒu)关部门注意的原因。但是链法认为,仅具有研究和学习性质的(de)行为,并不在上述(shù)之列。

附:原文

关于(yú)防范以STO名义实(shí)施违(wéi)法犯罪活动的风险提示

2017年9月4日,中国人民银行等(děng)七部委联合(hé)发(fā)布(bù)《关于防范代(dài)币发行融(róng)资风险的(de)公告(gào)》,明确指出(chū)“代币发行融资是指(zhǐ)融资主体通过代币的违规发(fā)售、流(liú)通,向投资者筹集比特(tè)币、以太(tài)币(bì)等所(suǒ)谓‘虚拟货币’,本(běn)质(zhì)上是一种未经批准非法公开融资的行(háng)为,涉嫌非法发售代币票券、非法发行证券以及非法集资、金融诈骗、传销等违法犯(fàn)罪活动”。之后(hòu),人民银行、银(yín)保监会、中(zhōng)央网信办、公安部、市场(chǎng)监管总局、中国互联网金融(róng)协会(huì)及北京市地方金融监督管理局等也多次(cì)发布相关风险提示。

近期,我们发(fā)现仍有部分机构或个人以STO(Security token Offering,即证(zhèng)券化(huà)代币发(fā)行(háng))名义继续(xù)从事宣传培训、项目推介、融资交易等相关(guān)活动。

在此,我(wǒ)们郑重提(tí)醒本市(shì)各相关机构和个人:所(suǒ)有金融业务都要(yào)纳(nà)入监管。STO涉嫌非法金融活动,应严格遵守国家法律(lǜ)和监管(guǎn)规(guī)定,立即停止(zhǐ)关于STO的各类宣传培训、项(xiàng)目推(tuī)介、融资交(jiāo)易等活动。涉嫌(xián)违法(fǎ)违(wéi)规(guī)的机构(gòu)和个人将会受(shòu)到驱(qū)离、关闭网站(zhàn)平台及(jí)移动APP、吊销营业执照等严厉惩(chéng)处(chù)。

同(tóng)时,提醒广(guǎng)大投资者(zhě)应保持(chí)理性,增(zēng)强(qiáng)风险(xiǎn)防范意识,主动抵制违(wéi)法违规金(jīn)融活动,谨防上当(dāng)受骗。对(duì)于发(fā)现的违法犯罪线索(suǒ),可积(jī)极(jí)向有关部门举报(bào)。

北(běi)京市互联(lián)网金融(róng)行业(yè)协会
2018年12月(yuè)4日
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