据报道，美国证券交易（yì）委（wěi）员（yuán）会（huì）(Securities and Exchange Commission)“秘密”锁定了数百（bǎi）家初创公司，原因是他们参与了
ico。目（mù）前，参与ICO的公司都忙于澄清其
token是（shì）否构成证券，如果是的话，其（qí）发行的（de）token是否已向美国证交会注册。
SEC收紧了对参与ICO初创企业的限（xiàn）制（zhì）
雅虎（hǔ）财经和Decrypt声称（chēng）“数百家参与token销售（shòu）的初创（chuàng）公司发现他们违（wéi）反了证券法——尽（jìn）管许多公司（sī）确信他（tā）们（men）是以正确的方式参（cān）与（yǔ）ICO的。”
Decrypt指出：SEC已经大幅扩（kuò）大了对某些ICO的打击力度，致使数百家
加密货币初创企业面临风险。该机（jī）构传唤了更多的公司，重点是（shì）那些未能确保将他们的token出（chū）售（shòu）给合格投资（zī）者（zhě）的公司（sī）。
根据与超过15个行业（yè）内人士的谈话（huà），Roberts提到：作为回应，许多（duō）公司（sī）已经（jīng）私下同（tóng）意退还投资（zī）者（zhě）的资金并支付罚款。但很多被（bèi）传唤的初创公司表示（shì），他们（men）被（bèi）蒙在鼓里，很（hěn）难满足SEC的要求，也不清楚其（qí）他人（rén）如（rú）何处理此事。
在美（měi）国，IPO失败，初创企业转而求助于ICO
首次代币发行(ICO)是对（duì）首次公开募股（gǔ）(IPO)的一种扭曲，在过去（qù）几十（shí）年里，IPO在美国实际上（shàng）已被扼杀（shā）。例如，传（chuán）统美国股（gǔ）市的（de）上市公司数量几乎是其他股市上市公司（sī）数量的一半。
受制（zhì）于监管、进入壁垒和无数（shù）的法律纠纷（fēn），规（guī）模较（jiào）小的企业在（zài）美国已被排挤在IPO模式之（zhī）外。相反（fǎn），那些曾经参与过上市某一阶段的公司，排队（duì）等候被老牌巨头们并购（gòu）或（huò）者收购（gòu）。又或者（zhě）干脆离开美国，到
香港等地（dì）尝试上市。
因此，ICO至少是对（duì）目前这种环境的一种回应。大多数分析师都（dōu）同意，ICO至少完成了两件事（shì）情——
金融民主化和创新，但代价是一个充满骗局的投机（jī）空间。比（bǐ）如（rú）某家初创公司可以通过包装变得足够有吸引力（lì），从而快速出售其（qí）发行的token。
一场关于定义的游戏（xì）
在该机构发出传（chuán）票约一个月后（hòu），SEC主席（xí）杰伊•克莱顿（dùn）(Jay Clayton)似乎使监管机（jī）构的意（yì）见非（fēi）常明朗（lǎng）。在参（cān）议院关于加（jiā）密货币（bì）的听（tīng）证会上,Clayton断然说（shuō）道:我（wǒ）相信我看到的每一种ICO都是证券。
Decrypt承认:很难说过去4年内到底发生了多少（shǎo）起ICO，至少有数（shù）千起。迄（qì）今（jīn）为止，ICO已经募集了200多（duō）亿美元，ICO热潮在（zài）2018年（nián）1月达（dá）到顶峰。但目前人（rén）们对token销售合法性的担忧已经（jīng）产生了负面效应。
众所周知，任何发行证券的（de）美国公司都会以各（gè）种形式受到SEC的（de）监（jiān）管。该机构的确（què）提供了一个正（zhèng）式的（de）豁免条件，但要求（qiú）投资参与方仅（jǐn）限于“合格的投（tóu）资（zī）者”——年收入（rù）超过200000美（měi）元,并持有至少100万美（měi）元的（de）净资产。该（gāi）因素导致了（le）初创公司将（jiāng）寻（xún）求ICO放在首位（wèi）。在同一次参议院（yuàn）听证会上，Clayton被（bèi）问及有多少家公司寻（xún）求SEC的（de）批准，他的回答是“几乎没有”。
原文：https://news.bitcoin.com/hundreds-of-icos-being-secretly-investigated-by-sec-claims-report/
作者（zhě）：C. Edward Kelso
编译：节奏大师
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