导 读
最近这轮defi热潮的（de）核心，是去（qù）中心化交（jiāo）易市（shì）场（DEX）的成功（gōng）。这（zhè）不是偶然，而是密（mì）码经济中（zhōng）“去中心化”的（de）巨大力（lì）量的再次展现。这次成功（gōng），是
金融领域基础（chǔ）货币去中心化、资产发（fā）行去中心化的自然演进。
1980年代起，人们（men）不断尝试用非对称密码技术构建互（hù）联网内生（shēng）的（de）货币系统（tǒng），都失败了。中（zhōng）本聪总结经（jīng）验教（jiāo）训认为（wéi），前人失败（bài）的主要原因在（zài）于这些货币系统（tǒng）依赖中心。他认为只有去中心化（huà）才能脱（tuō）离第三方（fāng）信用，建（jiàn）立成（chéng）功的密码（mǎ）货币。
2009年，中本（běn）聪在非对称密码（mǎ）技术基础（chǔ）上，引入了分布式共（gòng）识机制，构建了去中心化的货（huò）币系统——
比特币，也给人类创造了构建去中心化社会经济系统的技术（shù）框架——密码共识（非对称密（mì）码+分布式共识），即我们常说的“
区块链”。
从（cóng）2009年启动（dòng）时只有3个人参与（yǔ），到2017年全球家喻户晓，比特币（bì）被（bèi）上百次宣布死（sǐ）亡，却活了下来，并且取得了巨大的成功（gōng），其生命力就在于（yú）“去中心化”。
“去中心（xīn）化”为密码（mǎ）共识系（xì）统带来了高效率。
比特币构建的去中心（xīn）化（huà）货币系统（tǒng）的效率，远（yuǎn）远高于（yú）中心化的货币系统——银行体系。一个10人团队开发的钱包，就（jiù）能够出色地为全世界的用户提供比（bǐ）特币的货（huò）币收付业务，而相应的银行业务则要人力、物力、财（cái）力的巨大消耗。高（gāo）效率（lǜ）是比（bǐ）特（tè）币成（chéng）功（gōng）的根本（běn）。
“去中心化”让密码共识系统（tǒng）不能（néng）被杀死。
在能够提高经济（jì）效率，从（cóng）而拥有支（zhī）持者的前提下，去中心化（huà）的（de）结构导致这样的系（xì）统总能活下去。比特币经过各种打击和遏制，价格不止一次跌去80%以上，但顽强活了下来。“死不了”才能等到成功。
比特币等到了去中心化密码货币的成功。2017年的密码代币则（zé）实现了去（qù）中心化证券发行流通的（de）成（chéng）功。成功的关键同样在于去中心（xīn）化带来的：1）效率高，2）死不了。
传统（tǒng）数（shù）字资产发行和（hé）流通（tōng）成（chéng）本很高，过（guò）程（chéng）很长，流通（tōng）范围也受（shòu）限于中心的范围。而基于erc20发行证券只要几十元钱（qián），一小时内搞定（dìng），并且（qiě）一经发行就能在全球流（liú）通。即使九四被禁止（zhǐ），也未能阻（zǔ）挡其爆发。
现在看来，当年发行代币的项目（mù）绝大多数失败了（le），但失败的（de）是失去监管和头（tóu）脑发热的投融（róng）资，而密（mì）码资产的自（zì）由发（fā）行和流通的（de）的确确地成功了。最典型的案（àn）例就是USDT，已经成（chéng）为（wéi）发行（háng）流通在多个公链上的（de）代币，市值仅次（cì）于
btc和ETH。
此（cǐ）轮defi爆（bào）发的核心（xīn）是去中（zhōng）心化交易（yì）市场（DEX）的成功。在通过流动性挖矿实现了对（duì）流动性提供者的（de）有效激励之后（hòu），去中心化（huà）的力量再次显（xiǎn）现。人们涌入DEX提供流动性，实现了比中心化交易所更好的兑换体验、更（gèng）低的成本、更高的（de）自主权。uniswap的交易量已经超过（guò）了
币安。
DEX提供了比中心化交易所更高的效率。即使有些项目会在竞争中失败，但DEX为密（mì）码货（huò）币和（hé）密码资产提供自由的（de）兑换和定价机制，已（yǐ）经不可（kě）逆转。效率高、死不了（le）也是（shì）DEX的成功之本。我们看到，大交易所已经（jīng）积极拥抱defi了。
至此，在金融（róng）领域，基础货币、资产发行、资产流通、资产兑（duì）换、资（zī）产定价都已经实（shí）现了去中心化（huà），借贷（dài）和金融衍生品的去中心（xīn）化也在快速（sù）进化（huà）。defi对（duì）传统金融的冲击将（jiāng）越来越大。
目前，defi最大的问题（tí）在于金融未能服务经济。金（jīn）融去中心（xīn）化带来的效率提高主要用于投机活动，而不能服务其他经（jīng）济领域，从这些（xiē）服务（wù）带来的（de）巨（jù）大经济红利（lì）中获得持续的回报（bào）。解决这（zhè）个（gè）问题，需要去中心（xīn）化在经济的（de）更多领域（yù）实现。
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